Aktueller Leitzins der Türkei 50%. TCMB-Türkische Notenbank: Termine, nächste Sitzung in 2024, Pressekonferenz – Sitzungskalender, Leitzins Prognose

Die Notenbank der Republik Türkei sorgt für die Geldstabilität und Stabilität des Finanzmarktes in der Republik Türkei. Sie ist im Inland als Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası bekannt und wird international als TCMB abgekürzt. Das Hauptziel der türkischen Zentralbank ist die Aufrechterhaltung der Preisstabilität in der Wirtschaft. Dies soll durch die Umsetzung geldpolitischer Maßnahmen, die Kontrolle der Inflation in der Türkei und die Gewährleistung der Stabilität des Finanzsystems erreicht werden. Die Bank verwaltet und reguliert auch die Landeswährung, die türkische Lira (TRY). Aktuelle Kurse können Sie mit unserem TL Euro Umrechner online schnell ermitteln. Die Türkische Notenbank trifft sich regelmäßig zu geldpolitischen Sitzungen. Den Sitzungskalender 2023 für die Termine mit Zinsentscheid finden Sie in der Tabelle 1 und die Leitzins Prognose weiter unten.
Wie erwartet, hat die TCMB auf ihrer Sitzung am 20. August 2024 den Leitzins bei 50% belassen. Die Notenbank erklärte weiterhin: „Unter Berücksichtigung der verzögerten Auswirkungen der Straffung der Geldpolitik wird der Ausschuss seine politischen Entscheidungen so treffen, dass die notwendigen monetären und finanziellen Bedingungen geschaffen werden, um einen Rückgang des zugrunde liegenden Inflationstrends sicherzustellen und mittelfristig das Inflationsziel von 5 Prozent zu erreichen.“ Die nächste TCMB- Sitzung findet am 21. November 2024 statt.

Fatih Karahan ist seit dem 2. Februar 2024 Gouverneur der TCMB.
 

 

Die TCMB hat auf ihrer März Sitzung den Leitzinssatz von 45% auf 50% angehoben.

19. September 2024 Der Zinsentscheid der Türkischen Notenbank hat den Leitzinssatz nicht verändert. Die Zinsen bleiben bei 50% stabil. Dies hatte auch eine Reuter-Umfrage ergeben.Alle 16 Umfrageteilnehmer erwarteten, dass die Bank die Zinsen bei der geldpolitischen Sitzung am 19. September 2024 Woche beibehält. Dies war der sechste Monat in Folge mit einer stabiler Zinspolitik nach einer aggressiven Straffungskampagne.

Erst im November wird am Markt mit einer ersten Zinssenkung gerechnet.

 

TCMB-Sitzungskalender 2024

Für 2024 sind bisher erst wenige Termine der TCMB-Sitzungen bekannt (Tabelle 1). Das erste Meeting findet am 25.01.204 statt. Es folgt am 22. Februar 2024 eine weitere Sitzung. Am 21. März steht ein weiterer Zinsentscheid an.

Tab. 1: TCMB-Sitzungskalender zu den geldpolitischen Sitzungen 2024. Quelle: tcmb.gov.tr

Türkische Notenbank Sitzungen	Report zu den Sitzungen	Report zur Inflation	Finanzstabilitätsbericht
25.01.2024	01.02.2024	08.02.2024
22.02.2024	29.02.2024
21.03.2024	28.03.2024
25.04.2024	03.05.2024	09.05.2024
23.05.2024	30.05.2024		31.05.2024
27.06.2024	03.07.2024
23.07.2024	01.08.2024	08.08.2024
20.08.2024	29.08.2024
19.09.2024	26.09.2024
17.10.2024	24.10.2024	31.10.2024
21.11.2024	28.11.2024		29.11.2024
26.12.2024	03.01.2025

2025

Für 2025 liegen von der TCMB die ersten Sitzungstermine vor (Tabelle 2)

Tab. 2: TCMB-Sitzungen 2025 vorab. Quelle: tcmb.gov.tr

TCMB-Sitzungen	Report zu den Sitzungen	Report zur Inflation	Finanzstabilitätsbericht
23.01.2025	30.01.2025	06.02.2025
20.02.2025	27.02.2025
20.03.2025	27.03.2025

Der Leitzins in der Türkei

Der Leitzins in der Türkei entspricht dem einwöchigen Repo-Auktionssatz (one-week repo auction rate). Die Entwicklung der Leitzinsen in der Türkei seit 2010 zeigt eine bemerkenswerte Volatilität, die die Herausforderungen der türkischen Wirtschaft und die Reaktionen der Zentralbank (TCMB) auf interne und externe Schocks widerspiegelt (Abbildung 1).

Abb. 1: Entwicklung des Türkei Leitzinssatzes von 2010 – 2024. Quellel: tcmb.tr

Im Mai 2010 lag der Leitzins bei 7,0 %, wurde aber im Dezember desselben Jahres auf 6,5 % gesenkt. Die Zentralbank setzte diesen Abwärtstrend bis August 2011 fort, als der Zinssatz auf 5,8 % fiel. Diese Politik zielte darauf ab, das Wirtschaftswachstum zu unterstützen, trotz der globalen wirtschaftlichen Unsicherheiten.

Ab 2014 änderte sich der Kurs dramatisch, als die TCMB im Januar den Leitzins auf 10,0 % anhob, um einer rapide steigenden Inflation entgegenzuwirken. Es folgte eine Phase der Lockerung, in der die Zinsen bis Januar 2015 auf 7,8 % gesenkt wurden. Danach schwankte der Zinssatz, stieg jedoch ab Juni 2018 stark an und erreichte im September 2018 24,0 %, ein Zeichen für die zunehmende Inflation und Währungsabwertung.

Nach einer kurzen Phase der Zinssenkungen im Jahr 2019, in der der Zinssatz bis Dezember auf 12,0 % fiel, erfolgte eine erneute Anhebung, die Ende 2020 mit einem Zinssatz von 17,0 % gipfelte. Diese Maßnahmen spiegelten die anhaltenden Inflationsprobleme wider.

Das Jahr 2021 war geprägt von einem Wechselspiel zwischen Erhöhungen und Senkungen, wobei der Zinssatz schließlich im Dezember 2021 bei 14,0 % lag. Ab 2022 begann eine aggressive Zinssenkungspolitik, die den Zinssatz im November 2022 auf 9,0 % brachte.

Jedoch drehte sich die Politik 2023 vollständig um, als die TCMB angesichts einer eskalierenden Inflation den Zinssatz schrittweise bis auf 42,50% im Dezember anhob.

Entwicklung 2024

Im Jahr 2024 hat die türkische Zentralbank (TCMB) eine bemerkenswerte und kontrovers diskutierte Geldpolitik verfolgt. Der Leitzins, der ein zentrales Instrument der Geldpolitik darstellt, wurde in diesem Jahr auf einem historisch hohen Niveau gehalten. Diese Entwicklung ist besonders in einem Kontext von extrem hoher Inflation und wirtschaftlicher Unsicherheit relevant.

Entwicklung der Leitzinsen im Jahr 2024 Die Tabelle zeigt, dass die türkische Zentralbank den Leitzins am 26. Januar 2024 auf 45,0 % festgesetzt hat. Am 22. März 2024 wurde der Leitzins weiter auf 50,0 % angehoben, was eine drastische Maßnahme darstellt, um der weiterhin hohen Inflation entgegenzuwirken. Diese Erhöhung auf 50,0 % blieb über mehrere Monate hinweg stabil, bis aktuell im August 2024.

2024 Die Anhebung des Leitzinses im März 2024 auf 50,0 % ist vor dem Hintergrund einer persistierenden Inflation und einer dramatischen Abwertung der türkischen Lira zu sehen. Diese Maßnahme diente primär dazu, den Inflationsdruck zu mindern und das Vertrauen der internationalen Märkte in die türkische Wirtschaft wiederherzustellen. Die Erhöhung reflektiert auch den Versuch der Zentralbank, die Kapitalflucht zu stoppen und die Währungsstabilität zu sichern, indem ausländisches Kapital angezogen wird, das durch hohe Zinsen bessere Renditen erwartet.

Die Entscheidung, den Leitzins nach März 2024 konstant bei 50,0 % zu halten, zeigt, dass die TCMB eine abwartende Haltung eingenommen hat. Trotz des anhaltend hohen Inflationsdrucks und der wirtschaftlichen Unsicherheiten hat die Zentralbank darauf verzichtet, die Zinsen weiter zu erhöhen oder zu senken. Dies könnte darauf hindeuten, dass die Zentralbank sich in einer schwierigen Position befindet: Eine weitere Zinserhöhung könnte die Wirtschaft weiter belasten, während eine Zinssenkung das Risiko einer erneuten Inflationsspirale mit sich bringen würde.

Meetings in 2023

Wann hat sich das Monetary Policy Committee der Türkischen Notenbank in 2023 getroffen? In der Tabelle 3 sind die Termine angegeben

Tab. 3: Türkische Notenbank Sitzungen in 2023. Quelle: tcmb.gov.tr

TCMB-Sitzungen	Report zu den Sitzungen	Report zur Inflation	Finanzstabilitätsbericht
19.01.2023	26.01.2023	26.01.2023
23.02.2023	02.03.2023
23.03.2023	30.03.2023
27.04.2023	03.05.2023	04.05.2023	18.05.2023
25.05.2023	01.06.2023
22.06.2023	03.07.2023
20.07.2023	27.07.2023	27.07.2023
24.08.2023	31.08.2023
21.09.2023	28.09.2023
26.10.2023	02.11.2023	02.11.2023	16.11.2023
23.11.2023	30.11.2023
21.12.2023	28.12.2023

Hier finden Sie den EZB-Sitzungskalender und hier die Termine der FED-Sitzungen.

Ergebnisse der Zinssitzungen

21. September 2023

Statement der TCMB-Notenbankmitglieder:
„Der geldpolitische Ausschuss (der Ausschuss) hat beschlossen, den Leitzins (den einwöchigen Repo-Auktionssatz) von 25 Prozent auf 30 Prozent anzuheben.

Der Ausschuss beschloss, den geldpolitischen Straffungsprozess fortzusetzen, um so schnell wie möglich den Weg zur Desinflation einzuschlagen, die Inflationserwartungen zu verankern und die Verschlechterung des Preisverhaltens zu kontrollieren.

Die Inflationswerte lagen im Juli und August über den Erwartungen. Da die starke Inlandsnachfrage und die anhaltende Inflation im Dienstleistungssektor anhalten, stellen der Anstieg der Ölpreise und die anhaltende Verschlechterung der Inflationserwartungen zusätzliche Aufwärtsrisiken für die Inflation dar. Diese Faktoren deuten darauf hin, dass die Inflation am Jahresende nahe der Obergrenze des im Inflationsbericht (Bericht) angegebenen Prognosebereichs liegt. Der Ausschuss gelangte zu der Einschätzung, dass die Steuervorschriften und der durch Löhne und Wechselkurse verursachte Kostendruck, der die Inflation in die Höhe getrieben hat, sich weitgehend auf die Preise ausgewirkt haben und dass der zugrunde liegende Trend der monatlichen Inflation rückläufig ist. Angesichts der geldpolitischen Straffung ist der Ausschuss entschlossen, den Inflationskurs im Jahr 2024 im Einklang mit dem Bericht festzulegen.

Ausländische Direktinvestitionen, eine Verbesserung der externen Finanzierungsbedingungen, ein anhaltender Anstieg der Devisenreserven, die positiven Auswirkungen der Tourismuseinnahmen auf die Leistungsbilanz und die steigende In- und Auslandsnachfrage nach auf türkische Lira lautenden Vermögenswerten werden erheblich zur Preisstabilität beitragen.

Prognose zum Leitzins der Türkei

Wo wird der Leitzins in 2024, 2025 und stehen? Die ING hat die folgende Prognose abgegeben (Tabelle 4).

Tab. 4: Leitzins Prognose für die Türkei (Stand 16. Juli 2024). quelle: ing.com

Quartal Jahr	3Q 2024	4Q 2024	1Q 2025	2Q 2025	3Q 2025	4Q 2025	4Q 2026
Leitzins in %	50	45	37,5	32,5	30,5	27,5	20,5

Die Leitzinsprognosen der ING für die Türkei zeichnen ein klares Bild eines graduellen Rückgangs der Zinssätze in den kommenden Jahren. Im dritten Quartal 2024 wird unverändert zum aktuellen Wert ein Leitzins von 50,00% erwartet, was die derzeit angespannte wirtschaftliche Lage und den starken Inflationsdruck widerspiegelt. Dieser außergewöhnlich hohe Zinssatz deutet darauf hin, dass die Zentralbank bestrebt ist, die Inflation zu bekämpfen und die Währung zu stabilisieren.
Im darauf folgenden vierten Quartal 2024 wird eine leichte Reduktion auf 45,00% prognostiziert. Dies signalisiert einen vorsichtigen Ansatz der Zentralbank, um die Inflation weiterhin unter Kontrolle zu halten, während gleichzeitig erste Schritte zur Lockerung der strikten Geldpolitik unternommen werden.
Im ersten Quartal 2025 soll der Leitzins weiter auf 37,50% sinken, gefolgt von einer weiteren Abnahme auf 32,50% im zweiten Quartal. Diese kontinuierliche Senkung spiegelt die erwartete Verbesserung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen wider und deutet darauf hin, dass die Inflation allmählich unter Kontrolle gebracht wird.
Der Trend setzt sich fort, mit einer Reduktion auf 30,50% im dritten Quartal 2025 und weiter auf 27,50% im vierten Quartal. Bis zum Ende des Jahres 2025 wird ein stabileres wirtschaftliches Umfeld prognostiziert, was eine fortgesetzte Lockerung der Geldpolitik ermöglicht.
Langfristig betrachtet, wird für das vierte Quartal 2026 ein Leitzins von 20,50% erwartet. Diese Prognose deutet darauf hin, dass die türkische Wirtschaft bis dahin eine signifikante Stabilisierung erreicht haben könnte, die eine Rückkehr zu moderateren Zinssätzen erlaubt. Insgesamt illustrieren diese Prognosen einen Weg der schrittweisen wirtschaftlichen Erholung und Stabilisierung der Türkei.

So ist die Türkische Notenbank organisiert

Die türkische Zentralbank ist in einer hierarchischen Struktur organisiert. Hier finden Sie einen Überblick über die Organisation und die wichtigsten Mitglieder:

• Die Gouverneurin (TCMB Chefin ist Dr. Hafize Gaye Erkan) ist die ranghöchste Beamte der türkischen Zentralbank. Die Gouverneurin wird vom Präsidenten der Türkei auf Vorschlag des Ministerrats ernannt. Die Gouverneurin verfügt über Exekutivbefugnisse und ist für die Gesamtleitung, die Formulierung der Richtlinien und die Vertretung der Bank nach außen verantwortlich.
• Stellvertretende Gouverneure: Die türkische Zentralbank hat mehrere stellvertretende Gouverneure, in der Regel zwei oder mehr, die vom Präsidenten auf Vorschlag des Ministerrats ernannt werden. Stellvertretende Gouverneure unterstützen den Gouverneur bei der Verwaltung der Geschäfte und politischen Entscheidungen der Bank. Sie nehmen auch an den Sitzungen des Monetary Policy Committee (MPC) teil.
• Monetary Policy Committee (MPC): Das MPC ist für die Festlegung und Umsetzung geldpolitischer Entscheidungen verantwortlich. Es besteht aus dem Gouverneur, den stellvertretenden Gouverneuren und anderen vom Ministerrat ernannten Mitgliedern. Das MPC trifft sich regelmäßig, um die Wirtschaftslage zu bewerten, Daten zu überprüfen und Entscheidungen über Zinssätze und andere geldpolitische Instrumente zu treffen.
• Vorstand: Der Vorstand besteht aus dem Gouverneur, den stellvertretenden Gouverneuren und anderen vom Ministerrat ernannten Mitgliedern. Der Vorstand überwacht die Gesamtgeschäftstätigkeit und die strategische Ausrichtung der Bank. Es prüft und genehmigt Richtlinien, Vorschriften und Finanzberichte.
• Abteilungen: Die türkische Zentralbank verfügt über verschiedene Abteilungen, die spezielle Funktionen wahrnehmen und die Geschäftstätigkeit der Bank unterstützen. Dazu gehören Abteilungen mit Bezug zu Geldpolitik, Finanzstabilität, Forschung, Bankgeschäften, Devisen, internationalen Beziehungen und interner Kontrolle.
• Ministerrat: Der Ministerrat ist das höchste Exekutivorgan der türkischen Regierung. Auf Vorschlag des Präsidenten ernennt es den Gouverneur/in und die stellvertretenden Gouverneure der Zentralbank. Der Ministerrat spielt auch eine Rolle bei der Festlegung der allgemeinen politischen Ausrichtung und des Regulierungsrahmens für die Zentralbank.

Aufgaben

Die türkische Zentralbank übt ihre Aufgaben mit einem gewissen Grad an Unabhängigkeit aus. Der Entscheidungsprozess ist so gestaltet, dass er frei von äußerer Einflussnahme ist und so die Geldpolitik im Einklang mit seinen Zielen formulieren und umsetzen kann. Die Bank nutzt verschiedene Instrumente zur Durchführung der Geldpolitik, einschließlich der Festlegung von Zinssätzen, Mindestreserveanforderungen und Offenmarktgeschäften. Diese Maßnahmen zielen darauf ab, die Inflation einzudämmen, die wirtschaftliche Stabilität zu fördern und ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum zu unterstützen.

Der geldpolitische Ausschuss (MPC) der türkischen Zentralbank ist für die Festlegung und Umsetzung geldpolitischer Entscheidungen verantwortlich. Der Ausschuss besteht aus dem Gouverneur der Bank, zwei stellvertretenden Gouverneuren und weiteren vom Ministerrat ernannten Mitgliedern.

Die türkische Zentralbank spielt eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung der Stabilität des Finanzsystems. Sie überwacht und reguliert Banken und andere in der Türkei tätige Finanzinstitute, wobei der Schwerpunkt auf der Förderung solider und sicherer Finanzpraktiken liegt.

Die Bank führt Wirtschaftsforschung, Datenanalysen und Prognosen durch, um ihre geldpolitischen Entscheidungen zu informieren. Die TCMB veröffentlicht Berichte, Bulletins und Forschungsarbeiten zu verschiedenen Wirtschafts- und Finanzthemen.

Die türkische Zentralbank interveniert auf den Devisenmärkten, um den Wert der türkischen Lira gegenüber anderen Währungen zu steuern. Sie kann bei Bedarf Devisenauktionen durchführen oder andere Maßnahmen zur Beeinflussung der Wechselkurse ergreifen.

Geschichte der Türkischen Notenbank

Die Gründung der türkischen Zentralbank geht auf die Anfangsjahre der Republik Türkei zurück. Hier sind die wichtigsten Meilensteine: Die türkische Zentralbank wurde am 11. Juni 1930 gemäß dem Gesetz über die Organisation der türkischen Zentralbank gegründet. Zu dieser Zeit war die Bank als „Bank of Issue“ bekannt und für die Ausgabe von Währungen und die Verwaltung der Geldpolitik verantwortlich. Die ersten Jahre konzentrierten sich auf den Aufbau der Infrastruktur der Bank und die Festigung ihrer Rolle als zentrale Währungsbehörde des Landes.

In den 1950er und 1960er Jahren erweiterte die türkische Zentralbank ihre Funktionen über die Ausgabe von Währungen und die Geldpolitik hinaus. Die TCMB übernahm zusätzliche Aufgaben, darunter die Tätigkeit als Bankier und Berater der Regierung, die Verwaltung internationaler Reserven und die Überwachung des Bankensystems.

In den 1980er und 1990er Jahren führte die türkische Notenbank bedeutende Reformen durch, um ihre operativen Fähigkeiten zu stärken und ihre Unabhängigkeit zu stärken. Die Autonomie der Bank wurde gestärkt und ihr Fokus auf Preisstabilität als vorrangiges Ziel der Geldpolitik gestärkt.

Die Jahre ab 2000

Ab etwa 2000 wurde das Übergang zum Inflationsziel vollzogen. In den frühen 2000er Jahren ging die türkische Zentralbank zu einem Rahmenwerk für das Inflationsziel über. Ziel dieses Ansatzes war es, die Inflationserwartungen zu verankern, die Preise zu stabilisieren und ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum zu fördern. Die Bank begann, Inflationsziele festzulegen und eine Reihe politischer Instrumente, einschließlich Zinsanpassungen, einzusetzen, um ihre Ziele zu erreichen.

In den letzten Jahren stand die türkische Zentralbank vor Herausforderungen im Zusammenhang mit Inflationsdruck, Wechselkursstabilität und Wirksamkeit der Geldpolitik. Die Bank hat verschiedene Maßnahmen ergriffen, um diesen Herausforderungen zu begegnen, darunter Zinsanpassungen, Deviseninterventionen und Liquiditätsmanagementmaßnahmen.

Die Geschichte der türkischen Notenbank ist eng mit den wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen in der Türkei verknüpft ist. Die Bank hat im Laufe der Zeit Veränderungen und Anpassungen erfahren, um den sich verändernden Bedürfnissen der Wirtschaft und des Finanzsystems des Landes gerecht zu werden.

Die Mehrwertsteuer in der Türkei wird nicht von der Notenbank, sondern vom Finanzminsterium gesteuert

Literatur und News

02.02.2024 Die Gouverneurin der türkischen Zentralbank, Hafize Gaye Erkan, trat am Freitag zurück und verwies auf die Notwendigkeit, ihre Familie angesichts einer „Rufmordkampagne“ zu schützen. Quelle: reuers.com

Dezember 2023: Die Türkische Notenbank hat auf der Dezember Sitzung den Leitzins um 250 Basispunkte auf 42,5 % angehoben. Dr. Hafize Gaye Erkan sagte, das Tempo der geldpolitischen Straffung werde sich verlangsamen, wenn sich der Zinssatz seinem Höchststand nähere. „Der Ausschuss kam zu dem Schluss, dass das aktuelle Maß an geldpolitischer Straffung deutlich nahe an dem Niveau liegt, das zur Festlegung des Inflationskurses erforderlich ist“, sagte die Bank nach ihrer Sitzung des geldpolitischen Ausschusses. Bereits im November 2023 wurden die Leitzinsen von 35% auf 40% nachdem im Oktober 2023 bereits ein Lift von 30% auf 35% erfolgt war.

THE LAW ON THE CENTRAL BANK OF THE REPUBLIC OF TURKEY. Law No. 1211
Date of Acceptance: January 14, 1970. Link.